ОРГАНИЗАЦИИ ВЕКСЕЛЬНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
| Уважаемые инвесторы!
В рамках программы по организации и размещении вексельной программы ОАО «Краснодарский краевой инвестиционный банк» 30 мая 2006 года на сайте ИАCbondsсостоялась интрнет-конференция с участием представителей банка и организатора программы.
С текстом конференции можно ознакомиться здесь |
Вексельные заимствования представляют собой один из самых крупных сегментов российского долгового рынка. По оценке Ассоциации участников вексельного рынка (АУВЕР), векселя составляют примерно 33% от всех публичных заимствований, занимая второе место после сегмента государственных, субфедеральных и муниципальных заемов. Совокупный объем всех векселей, обращающихся в России, в том числе тех, которые циркулируют в рамках закрытых расчетных схем, составляет, порядка, 1-1,3 трлн. рублей.
Именно выпуск своих векселей позволил многим компаниям «засветиться» на долговом рынке и продемонстрировать свою кредитоспособность. Уже после реализации вексельных программ эти эмитенты получили доступ к более долгосрочному и дешевому виду финансирования — облигационным займам. Выпуск векселей подразумевает комплексное раскрытие информации о финансово-хозяйственной деятельности векселедателя, поэтому целесообразнее его проводить, когда необходимо создать публичную кредитную историю, например, для последующей эмиссии облигаций.
Российские предприятия привлекают внешнее финансирование при помощи выпуска собственных векселей посредством двух схем. Принято различать два подвида выпуска собственных векселей в зависимости от целей, которые преследует предприятие-эмитент. Если заем организуется для проведения расчетов с контрагентами — поставщиками сырья, товаров или услуг, то такие векселя называют расчетными. Обычно компании сами занимаются подготовкой выпуска этих ценных бумаг. Если же векселя размещаются на открытом рынке среди институциональных инвесторов, их называют финансовыми. Как правило, для организации выпуска финансовых векселей привлекаются профессиональные участники рынка ценных бумаг, специализирующиеся на такого рода услугах.
Этапы организации программы
Наш потенциальный клиент это - компания, преследующая следующие цели - создание публичной кредитной истории, расширение круга инвесторов, планомерное увеличение объемов привлекаемых средств, увеличение сроков и снижение стоимости заимствования, управление структурой долга.
Комплекс услуг, предлагаемый ИФК «СОЛИД», направлен на развитие сотрудничества при организации, выпуске и размещении векселей клиента.
Разработка программы, подготовка сопутствующих документов
- Анализ компании-заемщика. Подготовка заключения о целесообразности организации программы, рекомендаций о стратегии заимствования и параметрах займа клиента.
- Подписание договора финансового консультирования по программе.
- Составление и подписание сторонами Протокола согласования параметров займа.
- Разработка Информационного Меморандума программы клиента.
Раскрытие информации среди потенциальных инвесторов
- Информационный Меморандум
- Бухгалтерская и финансовая отчетность
- Сведения о существенных фактах
- Реклама в СМИ, интернет-конференции
- Организация презентаций
Выпуск и размещение векселей
- Подписание договора организации займа
- Оформление бланков векселей
- Формирование книги заявок на покупку, введение института со-организатора, агента
- Поддержание двусторонних котировок векселей
Экспертиза и погашение векселей
- Подписание договора домициляции
- Проведение экспертизы бланков векселей при проведении сделок
- Погашение векселей при наступлении даты платежа
Затраты по организации
Затраты, которые несет компания-векселедатель, делятся на технические и расходы, связанные с первичным предложением ценных бумаг рынку. Технические расходы обусловлены раскрытием информации о предприятии — составлением информационного меморандума, изготовлением бланков векселей и операциями по погашению векселей как документарных ценных бумаг. На данный момент минимальный объем вексельной программы, с которым организатору интересно будет работать, находится на уровне 70-100 млн. рублей. В этом случае технические и инфраструктурные затраты могут составить 0,5-1% от общего объема вексельной программы.
Что же касается затрат по предложению бумаг первичному рынку, то тут, необходимо выявить потенциальный интерес, сформировать синдикат участников, среди которых можно провести размещение. Векселя — это ценные бумаги крупного номинала, обычно не менее 500 тыс. рублей, а их рабочий объем — от 5 до 10 млн. рублей. Поэтому на этом рынке, как правило, присутствуют крупные институциональные инвесторы — банки, инвестиционные, страховые и управляющие компании. Соответственно за работу с ними ИФК «СОЛИД» берет комиссию при первичном предложении, которая может составить до 0,5% годовых в пересчете на доходность с учетом срока обращения векселей.
В любом случае, в ИФК «СОЛИД» существует индивидуальный подход к пожеланиям и проблемам клиента. Специалисты компании всегда готовы к обсуждению с Вами размера и условий компенсации наших расходов на ведение проекта. Основной принцип, существующий в компании - стоимость работ определяется их объемом и сложностью.
Дополнительные услуги направления
Операции на открытом рынке
- покупка и продажа, инкассация, выписка, предъявления к платежу и досрочному учету векселей различных компаний и банков
- проведение операций мены, репо, залога с векселями различных компаний и банков
- формирование портфеля векселей с заданными объёмом и сроками погашения
- оказание помощи в случае заявления о протесте векселей
Сопровождение сделок с векселями
- юридическое консультирование
- консультации по вопросам вексельного обращения
- подбор необходимых нормативных документов по вексельному обращению
- проведение вексельной экспертизы
Оптимизация расчетов для предприятий
- оптимизация платежей с использованием векселей
- продажа векселей предприятиям для расчетов с отсрочкой платежа
- оценка покрытия векселей активами предприятия эмитента
- снижение дебиторской и кредиторской задолженности при помощи векселей
- оптимизация налогообложения при помощи векселей
- осуществление взаимозачетов по задолженности между предприятиями
ИФК "Солид". Услуги на вексельном рынке. Презентация. (Файл в формате .PDF).
По вопросам организации вексельного финансирования обращайтесь:
Лобутева Ольга Викторовна
Тел.: (495) 228-70-10 доб. 1343
E-mail: lobuteva@solidinvest.ru
Клецкин Артем Николаевич
Тел.: (495) 228-70-10 доб. 1360
E-mail: kletskin@solidinvest.ru
Отдел инвестиционно-банковских продуктов:
Щурин Вадим Сергеевич
Начальник отдела обслуживания
корпоративных клиентов и инструментов
срочного рынка (фьючерсы, опционы) ЗАО ИФК «Солид»
Москва, Хорошевское шоссе, д. 32А
Тел.: (495) 228-70-10 доб. 1312
E-mail: Shchurin@solidinvest.ru
РЕАЛИЗОВАННЫЕ ПРОЕКТЫ
Версия для печати
|
