ОАО "Территориальная генерирующая компания N11" (ТГК-11) может не выполнить инвестиционную программу в объеме 24 млрд рублей из-за финансового кризиса и иска структуры "Роснефти" - ООО "Нефть- Актив" , сообщил генеральный директор предприятия Сергей Кожемяко. "Нефть-Актив" подало к ТГК-11 три иска, которые касались консолидации генкомпании, допэмиссии для привлечения инвестиций и технической допэмиссии для обособления от РАО "ЕЭС". Арбитражный суд ранее вынес решения в пользу "Нефть-Актива", которые были оспорены ответчиками. Рассмотрение апелляций еще не завершено. В случае если не будет решен вопрос по искам, есть большая вероятность, что ТГК-11 не исполнит свои инвестиционные планы. Тогда компании предстоит заплатить штраф за неисполнение инвестпрограммы в размере 6 млрд рублей. Комментарий.
Суммарная установленная электрическая мощность ОАО «ТГК-11» составляет 1 605 МВт, тепловая мощность 5 831 Гкал/ч. Оцененность ТГК-11 соответствует $67 за кВт. Средняя оцененность ОГК и ТГК на 19.11.2008 - $134 за кВт. Эффективность компании характеризуется показателем «Годовая выручка/Генерирующая мощность» (Sales/Generating Capacity) и равна $264/кВт по итогам 2007 г. при среднем значении $135/кВт для российских ОГК и ТГК и $584/кВт для 25 крупнейших мировых компаний. Мультипликатор P/S = 0.25 при среднем P/S = 0.73 для российских и 0.16 для мировых электрогенерирующих компаний. По оценке ИФК «Солид», справедливая цена обыкновенных акций ТГК-11 находится в диапазоне $0.00042…$0.00050. На 19.11.2008 г. они недооценены на 50% относительно российских и многократно относительно мировых генерирующих компаний.
Справедливая цена: 0, 0005
Рекомендация: НЕДООЦЕНЕН
Аналитики ИФК «Солид»
Версия для печати
|
