Выручка ОАО «ОГК-4» от реализации продукции в январе-сентябре 2008 года увеличилась по сравнению с аналогичным показателем 2007 года на 22,8% и составила 27 млрд. 946 млн. рублей. На увеличение данного показателя, в первую очередь, повлиял рост тарифов на электрическую энергию. Себестоимость продукции выросла на 20,9% - до 25 млрд. 008 млн. рублей. Рост себестоимости связан прежде всего с увеличением затрат на приобретение топлива. Прибыль ОАО «ОГК-4» от продаж за 9 месяцев 2008 года составила 2 млрд. 938 млн. рублей, увеличившись по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на 41,7%. Прибыль до налогообложения возросла в 2,1 раза - до 4 млрд. 153 млн. рублей. Чистая прибыль ОАО «ОГК-4» за отчетный период составила 3 млрд. 449 млн. рублей - в 2,5 раза больше, чем за 9 месяцев 2007 года. Увеличение размера чистой прибыли Общества связано, в первую очередь, с получением дохода от размещения на депозитах временно свободных инвестиционных денежных средств, привлеченных в результате эмиссии дополнительных акций в 2007 году. Комментарий.
Суммарная установленная электрическая мощность ОАО «ОГК-4» составляет 8 360 МВт, тепловая мощность 2 179 Гкал/ч. Оцененность ОГК-4 соответствует $73 за кВт. Средняя оцененность ОГК и ТГК на 14.11.2008 - $137 за кВт. Эффективность компании характеризуется показателем «Годовая выручка/Генерирующая мощность» (Sales/Generating Capacity) и равна $147/кВт по итогам 2007 г. при среднем значении $135/кВт для российских ОГК и ТГК и $584/кВт для 25 крупнейших мировых компаний. Мультипликатор P/S = 0.50 при среднем P/S = 0.76 для российских и 0.16 для мировых электрогенерирующих компаний. По оценке ИФК «Солид», справедливая цена обыкновенных акций ОГК-4 находится в диапазоне $0.019….$0.022. На 14.11.2008 г. они недооценены на 47% относительно российских и многократно относительно мировых генерирующих компаний.
Справедливая цена: 0, 022
Рекомендация: НЕДООЦЕНЕН
Аналитики ИФК «Солид
Версия для печати
|
